当前还是处于需求淡季，政策推动下的拉萨槽钢市场阶段性上涨难以持续，现阶段还是盘整运行的格局，而淡季结束之后，在政策和需求的合力下，成材预计会出现一波趋势性上涨的行情。进入5月份，需求端成交放缓，市场预期季节性淡季效应将逐步显现，供给端粗钢产量屡创新高，价格开始震荡走弱；6月上旬中央环保督察“回头看”在江苏、河北等产能大省正式启动，各地检修限产的消息频传，社会库存也逐步降至500万吨以下，螺纹价格再次走高，期螺突破3900元/吨；6月下旬需求季节性走弱的预期兑现，社会库存在历经14周的快速下降后首次出现正增长，螺纹价格回调后开始进入盘整期。总体上看，上半年螺纹的行情很有特点，节后的需求旺季差不多延后了一个月，整个涨跌节奏也不同以往，受宏观和政策因素的扰动十分明显，3月份淡季不旺，6月份淡季不淡。具体分析，我们认为今年主导螺纹行情的主要是三大关键因素：
需求、政策和钢厂，三个因素之间矛盾重重，其中供给端的边际变化体现的是钢厂和政策博弈的结果，库存的增减直接由供需决定，而拉萨槽钢价格是市场内各种因素相互影响的综合反映。
需求方面，在去杠杆、严监管、紧信用的背景之下，自年初开始看空之声就不绝于耳，但整个上半年，终端需求始终表现强劲，钢材社会库存持续快速下降，需求会不会走弱，市场一直各持己见；
政策方面，今年取暖季限产结束后，重点区域纷纷推出各种非取暖季限产和临时性限产措施，但粗钢产量依然屡创新高，环保限产常态化的同时“去产能不去产量”也成常态，正府究竟会如何落实“化解过剩产能”的任务，政策的动向总是充满各种不确定性；
钢厂方面，吨钢利润高位运行，钢厂开工意愿十分强烈，但环保如悬顶之剑，产能释放总是受到压制，如何在严峻的形势下维持产量兑现利润成为钢厂的首要任务，而钢厂和政策的博弈中究竟谁能占据上风，下半年供给端的韧性能否继续维持，也是一个充满矛盾的话题。下面我们也将从钢厂、政策及需求这三个方面探讨我们对这些问题和下半年行情的看法。目前全国主要钢材社会库存已降至低位，处于相对健康的水平。从图三可以看出，截止5月10日全国132城样本数据螺纹钢库存总量903.81万吨，同比去年同期下降了3.55%。不过随着需求的季节减弱，全国市场库存的去化速度已经明显放缓，叠加当前复杂的外部经济环境，引发了全国金融市场的避险情绪，市场悲观心态随之蔓延，拉萨槽钢商家操作上以积极出货去库存，回笼资金降风险为主，预计后续库存去化的速度或仍将继续放缓。
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