当产能开始进入上升周期，那么西藏工字钢价格上涨的确定性就下降了，价格要持续上涨将更依赖于需求周期上行阶段的维持。目前看需求周期上升阶段现在进入加速提速阶段，后面还有多少的上升空间需要密切关注，且2019年固投增速明显加快，导致后期的产能利用率预期快速下降，如果这种格局维持，即使需求周期能维持在上升阶段，但提升速度放缓的话，钢价也是有下行风险的。由于时间跨度有限，上一轮产能周期的起点不好判断，但上一轮周期的高点是在2011年，随后需求周期进入下行期，而产能周期继续向上，产能利用率开始快速下降。2013年后产能周期也开始向下，但需求周期开始加速下行，产能利用率继续下降，相对应的是钢价开始长达4年的下跌趋势。
本轮需求周期的上升起点是2016年，产能周期的上升起点是2018年（2016年-2017年行政去产能开启），2016年-2017年产能利用率提升明显，对应的钢价也有明显的上涨。2018年后，西藏工字钢需求周期的上行阶段提速，2019年截至目前，需求周期的上行阶段仍处于提速阶段。但由于产能周期开始进入上行阶段，且2019年提升明显，对应的钢价上涨也开始放缓。
本轮产能周期和之前还是有区别的，新增的固投多以产能置换为主，并非都是新增产能，从这个角度看，新增产能会小于固投的增加，但需要注意的是钢厂生产效率的提高，也属于在存量的基础变相新增了产能，这部分会对冲置换产能对新增产能的冲击，所以整体看实际的新增产能应该还是和固投的趋势方向匹配的，只是结构性要好于上一轮产能周期，毕竟存量基础上的效率提升会加大供应弹性，这利于亏损后的减产行为发生。当下的产量水平很高，但由于需求的增速亦比较高，使得整体的市场格局尚处于主动补库存阶段，库存周期尚未进入下行周期。而周期的切换也是由需求主导的，一旦需求增速出现快速下行，库存周期有望进入下行周期，而2019年产能周期进入产能上升+需求下降的阶段的可能性不大，除非地产新开工后期出现断崖式下跌，全年看的话，二者不好共振。但从另一个角度看，当下需求的韧性持续时间越长，后期两者共振的可能性就越大，后市西藏工字钢的下跌风险也就越大，除非需求周期的上升阶段持续向好。
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